Так считает менеджер крупнейшего облигационного фонда PIMCO Мухамед Эль - Эриан.
Причина в слабом и неустойчивом росте экономики США. ВВП США вырос в первом квартале 2013 года на 2,5%, что ниже прогноза аналитиков +3,0%.
И это при рекордных мерах стимулирования. ФРС ежемесячно выкупает облигаций и ипотечных бумаг на сумму 85 млрд. долларов. Во время двух программ количественного стимулирования QE1 и QE2, было потрачено 2,3 триллиона долларов . Однако заметного эффекта на экономику это не оказало. Зато здорово стимулировало рост рынка акций США, который бьет рекорды роста с 2007 года. Налицо так называемая "инфляция активов". То есть деньги идут большей частью не в реальную экономику, а в финансовые рынки. Аналитики ожидают, что на заседании ФРС базовая ставка будет сохранена без изменений на уровне 0,25% и программы выкупа облигаций не остановят. Так же инвесторы очень надеются на то , что ЕЦБ на своем заседании 2 мая снизит базовую ставку с 0,75% до 0,5%. Причина - плохая макростистика в Европе. Что якобы требует мер стимулирования. Однако Германия против снижения ставки. Это дорого обходиться бюджету страны. Но инвесторы уже заложили в цене активов снижение ставки ЕЦБ. И цены на основные европейские активы уверенно растут. Эта картина похожа на ситуацию в США. Меры стимулирования приводят больше к росту цен на акции, чем к росту экономики. Подождем решения ЕЦБ чтобы понять, будет ли ужасный конец или ужас без конца....
Источники - Bloomberg, здравый рассудок.
Комментариев нет:
Отправить комментарий